市場趨勢週報（2026-08-31）

由 胡修銘 分享的筆記

S&P 500 8/28 7,711 單日 -0.25% 回檔週漲 +0.5% 守紅 · Nasdaq +0.9% 台股加權 8/29 46,331 週漲 1,107 點 +2.45%週線翻紅 · MSCI 26.60%→26.85% 板塊極化 科技 +3.12% 能源 -2.54% 墊底8/11 類股下跌 · 漲勢集中 PCE / 升息押注 3.7% / 57.5% PCE 12M 3.7% / 6M 4.1%Warsh 鷹派 · 35%→57.5% 本週定調 指數創高表象下的「窄基牛市」——用 3 個板塊撐住大盤，其餘 8 個在跌。 與上週能源領漲、廣度擴散的健康輪動相反，本週是科技獨強的集中式反彈，廣度崩塌＋PCE 黏性＋Fed 鷹派共振，高評價成長的脆弱度回到聚光燈下。 關鍵變化 上週（08/18–08/22）是「 輪動成真、指數轉跌、組合淨落後 」；本週（08/25–08/29）翻轉為「 科技獨漲、指數翻紅、組合順風 」。 同一結構一週內從最落後變最受惠，恰好量化 100% 台股電子賭注之大 ——下一次風向再轉時，回吐會同樣劇烈。 廣度警訊 本週 S&P 週漲但 8/11 類股下跌，是典型的窄基牛市（narrow breadth） 。歷史上廣度長期背離指數，往往領先於波動放大；對 0050 而言，台積電撐指數時帳面好看，但 廣度不跟＝上漲基礎不穩 ，不宜據此加碼追高。 一、主要指數變動 美股：週線小漲、單日回檔。 S&P 500 收 7,711.76（單日 -0.25%）、Nasdaq 26,402.42（-0.52%）、道瓊 53,559.99（-9.45 點約 0%），週漲各 +0.5% / +0.9% / +0.5%（CNBC 8/27）。表面守紅，盤中受 PCE 仍高於目標與 Jackson Hole 訊號壓抑，8/28 單日全面…