東典光電(6588)基本面及投資價值分析—2026-09-18

由 方木村 分享的筆記

現價 / PB 117.5 PE 652倍失真 / PB 5.22 8月營收 0.31億 MoM+1.2% YoY+189% H1 EPS 0.27元 Q2單季0.35轉盈 H1毛利率 29.9% 由負轉正 營益率4.9% 結論 小而美鍍膜廠吃AI光通訊+DCI+CSP+低軌衛星，營收連爆但獲利基期極低，現價已預支成長，僅宜小部位追蹤，不宜重壓追高。 一、產業與公司定位 2000年成立，宜蘭利澤，東鹼集團旗下，專做光通訊薄膜濾光片TFF：DWDM、CWDM、截止濾片，供數據中心主被動元件。 正向下游整合光路模組＋衛星通訊濾片，與統新(6426)為台系鍍膜雙雄，統新偏DWDM，東典延伸衛星/CSP。 產業風口：AI資料中心Scale-across拉DCI長距DWDM需求，Scale-out由800G往1.6T升級，CPO/矽光子2026年進入量產前緣，鍍膜層數與良率即門檻；黃仁勳點名光進銅退，CSP資本支出續上修。 二、營運基本面 項目 數字 H1營收 1.84億，年增逾倍，已超去年全年 Q2營收/獲利 8812萬季減7.9%年翻倍，淨利1185萬EPS 0.35 H1獲利 淨利921萬EPS 0.27，Q1小虧Q2轉盈 7-8月營收 7月3093萬YoY+110%，8月3132萬YoY+189%，前8月2.46億YoY+135% 毛利率29.94%、營益率4.9%、淨利率5.01%皆由負轉正，庫存調整結束+高速規格拉貨是主因。8/31傳躋身CSP大廠AI基建鏈，明年拚800G/1.6T+低軌衛星為第二曲線。 三、籌碼與線型 一年走勢28→166→69→118，高波動妖股：2025年底28盤底，12月連續漲停噴到54，2026年2-4月再噴到166，5-7月腰斬回69，7月底千萬量連拉，現沿月線反彈至117。 8/27列注意股：六日當沖比61.5%，短線乖離大，處置風險高。…