環球晶(6488)深度研究報告 2026-08-28 — 矽晶圓漲價＋美光10年長約加持、12吋滿載迎AI超級週期

由 Tim Hsu 分享的筆記

現價 08/28 盤中 971 +1.36% 08/27收958 · 開99.1 高100.5 低93.1 · 參考99.3 · 量4,787張(盤中) 估值 PE 46.5× PB 4.74× · 殖利率0.8% · 股利7.7元 H1 EPS 11.87元 Q2 7.90元 QoQ+99% · 近2年半高 7月營收 49.77億 MoM -11.5% · YoY +19.6% · 1-7月341.76億 YoY -4.44% 總評 產業長多確立、短線高檔震盪。 Q2營收152.14億季增8.8%、稅後淨利37.79億季增翻倍，12吋／8吋／6吋幾近滿載＋美光10年長約歷史最長金額最大、逾5億美元預付款尚未入帳，現貨價持續調漲。但現價PE 46.5倍、PB 4.74倍已高，7月1,380→778急殺43%後在950-1,060高檔震盪，融資1.16萬張偏高、外資近5日淨賣518萬股， 宜區間操作、拉回布局，不追價。 一、基本面 財報 拐點已過 項目 2026 Q2 2026 H1 說明 營收 152.14億 QoQ +8.79% YoY -4.96% 291.99億 YoY -7.6% Q2季增轉強，7月YoY+19.6%延續復甦 稅後淨利 37.79億 QoQ +99.3% YoY +124.7% 56.74億 Q2純益率24.8%，含Siltronic評價利益 EPS 7.90元 11.87元 YoY+80.9% Q1僅3.97元，Q2翻倍；去年同期6.56元 毛利率 20.6% 20.7% 年減：低價長約遞延＋折舊＋綠電租金 營益率 9.4% 9.9% EBITDA率45.8% · 69.69億 全年折舊估約120億 （H1約50億、Q2約24億，下半年略高於上半年，主因GWA新設備與Saint Peters） 6月單月EPS -8.27元 （淨損39.55億）列…