價值投資 - 8039 台虹

由 冠穎 陳 分享的筆記

現價 259.0 2026-08-17 收盤（TPEX） TTM EPS / PE(TTM) 3.15 / 82.2x 財報狗 2026Q2：近四季 3.15 2026E EPS / PE(26E) 3.2~3.6 / 72~81x CMoney 頂標 3.6 ×35倍 =126 每股淨值 / PB 42.44 / 6.10x 2026Q2 NAV 42.44 / 負債比 32.38% 結論 🔴 偏空 / 嚴重高估 流量轉型期 ⏳、但估值已在狂熱期。 實質報酬率僅 1.22% 遠低於要求 8.86%（❌），保底價 35.6 元僅為現價 13.7%，100%靠「M9/先進封裝放量」敘事支撐。現價 259 元較基本面價值 110 元溢價 135% ，上看牛市 155 也倒跌 40%，下探熊市 60 達 -77%，R/R 全為下行。短線受外資與 AI 材料題材推升，不追高；價值買點需回到 110 以下才有安全邊際。 一、公司速覽 項目 數值 來源/備註 產業 / 產品 FCCL 軟性銅箔基板龍頭（全球市占前二） 有膠/無膠 FCCL + Coverlay + 純膠 營收結構 手機/消費電子為主，AI 伺服器/半導體為新引擎 2026Q1 高階產品占比突破 10% 生產基地 台灣 + 泰國廠（2024年中首期投產，生產效率已追平台灣） 法說會 2026-05-29 市值 約 670 億（258M股 ×259） 推算自 2025 淨利5.35億 / EPS2.07 52週區間 49.0 ～ 286.5 TPEX 日K 2025-08-20～2026-08-17 現價位置 259，距前高 286.5 僅 -9.6%，年內漲幅逾 370% 7月曾創 256→回檔至 194→再攻 220 股本 / 現金 股本約 25.8億 / 現金 34.01億（2026Q1末） 負債比 32.38%…