鴻海（2317）長線持股研究報告

由 Shane Cheng 分享的筆記

收盤價 245.00 -4.00（-1.6%） 本益比 16.15 PB 1.8 殖利率 2.93% 現金股利 7月營收 9,465億 年增54.19% 創新高 01 近期報價與籌碼 8/20 鴻海收 245.00 元，下跌 1.6%。近日自法說後高檔回檔（8/13 開高走低收 262 元、8/14 續跌至 259.5 元），目前已回落至 245 元附近整理。 法人/籌碼 8/20 淨額 解讀 外資 賣超 424 萬股 法說後逢高調節 投信 買超 134 萬股 中長線資金持續布局 自營 賣超 6.6 萬股 小幅減碼 融資餘額 5.21 萬張 偏高，短期籌碼略鬆動 02 財務與基本面 鴻海在長線持股中營運動能最強，AI 拉貨帶動營收屢創新高，惟毛利率仍低於電子代工同業水準，是長線能否「量增利不增」的關鍵。 Q2 營收 2.53 兆元 ，年增 41%，創單季新高；淨利年增 35%，EPS 4.27 元為歷史同期最佳。 Q2 毛利率 6.12% （Q1 6.18%、年減 0.21 個百分點），受高毛利零組件料件依 AI 專案認列方式影響。 7 月單月營收 9,465 億元 ，月增 15.18%、年增 54.19%，首破 9 千億大關；累計前 7 月營收達 5.59 兆元。 法人預估 2026 全年 EPS 約 19 元、2027 年上看 23.2 元。 03 產業展望 AI 伺服器市占全球過半 ，為 NVIDIA 關鍵 ODM 夥伴，GB200 / GB300 機櫃持續放量，Rubin / VERA Rubin 晶片開始交付，訂單動能強勁。 國票投顧估今年雲端網路事業營收占比由 2025 年 40% 升至 50%，雲端已成營收主力引擎。 市場傳鴻海首度拿下 SpaceX AI 伺服器代工訂單（執行長馬斯克否認），仍需觀望是否成真。 轉型方向：ASIC 專案、電動車、半導體（FO…