個股研究：3653 健策
由 育勳 楊 分享的筆記
缺口盒（全文缺口收斂於此） 🟡 Q1／Q2單季營收、存貨應收、現金流、客戶集中度、可拆式占營收比未揭露——影響精度不影響方向 🟡 日系外資兩篇皆未具名（疑同一系），第二家獨立共識查無，改同業PE交叉——影響精度 🟢 近3年ROE、配息金額、CB／現增明細查無（稀釋暫按1.50億股）——不影響結論 🔴 無 報價口徑 quote last 6410落OHL 5415~5650外，剔OHL只採last＋history前收重算：前收09-22收5830，今日＋580（＋9.95%）漲停。refPrice 5355為舊值不採。09-17收5355（-1.32%）、09-18收5525（＋3.17%）、09-21收5790（＋4.80%）、09-22收5830（＋0.69%）。 收盤 6410 +9.95% 漲停 · 非衛星新覆蓋 H1 EPS 25.33 創同期新高 · Q2單季約15.80（推算） 8月營收 32.26億 年＋90.9% · 連創高 Base目標 5900 現價超自推 · 停損5600 一、產業鏈 AI伺服器散熱關鍵廠（均熱片／均溫片／水冷件）。上游銅材粉末冶金；中游健策、奇鋐（3017）、雙鴻（3324）、台達電（2308）；下游輝達Vera Rubin／Rubin Ultra、ASIC、ODM（緯穎等）。可拆式均熱片ASP為一體式5~6倍（日系外資09-21／09-23），Q4出貨、ASIC跟進＋stiffener墊ASP。7月32.13億（年＋91%）、8月32.26億（年＋90.9%）。 二、財報 2026Q2單季：毛46.8%創高，EPS約15.80（＝H1 25.33－Q1 9.53，推算標示）；Q1 EPS 9.53（歷史第三高）；H1營收125.8億、毛44.69%、營益35.34%、淨利29.68%、稅後37.33億、EPS 25.33創…
今日為台股交易日，已完成自動深研一批一檔。 交易日判斷： 開盤。加權09-23收48,157點、+357點首登48K；全市場法人流向有20260923盤後數據（外資現貨+373億連5買、投信-47.6億反手賣、合計+383.8億），非休市。 當日候選（09-23，websearch帶tbs qdr:d，至少3組關鍵字＋新聞類型）： 健策 — 漲停6,410元、AI散熱、日系外資上修（鉅亨／FTNN，09-23） 茂矽 — 功率元件需求升溫漲停（自由財經，09-23） 嘉晶 — 矽光子產能供不應求漲停（自由財經／經濟日報，09-23） 上品 — 在手訂單翻倍、法人目標價350元（自由財經，09-23） 長榮航2618 — 連3紅、三大法人狂敲1.89萬張（自由財經，09-23） 台泥 — 外資回補約3萬張、買超前十大（ETtoday／富聯網，09-23） 雙週去重： 已查盤後研究筆記近10個交易日標題＋深研任務／報告（1815、2303、2345、2368、2455、2493、3231、3374、3491、4760、4958、6239、6274、6510、6515、6669、6683、6706、6937、7750、7795、8039、8103、8227、2481、6213），候選6檔皆未在列，無需排除。 擇一： 健策。熱度（漲停超車大立光＋量能）×法人持續性（日系09-21給目標價9,420元、09-23再上修今年EPS至68元）×題材新鮮度（可拆式均熱片ASP 5~6倍、Q4出貨）最高；屬非衛星新覆蓋（衛星14檔無此檔）。 產出： 已建自選股「3653 健策」並嵌入現價／K線／法人流向；已建深研任務「深研3653健策」→深研報告「個股研究：3653 健策」→同步寫筆記artifact版「個股研究：3653 健策」並放入「盤後研究筆記」資料夾，name與h1同一句。首次覆蓋…