敬鵬(2355)深度研究報告 2026-08-28 — H1 EPS 1.07、7月營收年增15.9%創動能、44.4元帶量突破挑戰45.5壓力

由 Tim Hsu 分享的筆記

現價 08/27 收盤 44.40 元 +4.09% · 量4,962張 · 高45.5 H1 EPS / Q2 EPS 1.07 / 0.45 Q1 0.62 · 毛利率12.13% 7月營收 14.73 億 MoM+7.82% · YoY+15.91% 法人兩日合計 +165.5 萬 外資+97.4萬 / +68.1萬 總評 落底回溫＋量價突破，但短線一個月+52%乖離已大不宜追高。 汽車板77%受惠歐美���廠回溫，5月創24個月新高後6-7月連續年增，工業/網通/航太板與泰國新廠2027投產為中長線動能；技術面多頭排列但45.5-48為重壓，操作宜等拉回42-41.2支撐量縮止穩再分批。 基本面 FUNDAMENTAL 指標 數值 解讀 評價 08/27 PE 23.37 · PB 1.01 · 殖利率2.25% PB在PCB族群偏低、PE中位 H1 財報 營收82.97億 · 毛利10.07億 · 稅後4.26億 毛利率12.13% · 營益4.6% · EPS 1.07 Q2 單季 EPS 0.45 · 季減27% · 年增約80% Q1 0.62優於Q2，但年增轉強 月營收 7月14.73億 · 累計97.70億YoY+6.17% 6月13.66億YoY+4.44%連兩月年增 產品結構 汽車70-77% · 工業14% · 通訊航太6-9% 目標汽車50%、非車用50% 產能布局 泰國舊廠Q2貢獻、新廠2026底完工2027投產 承接地緣分散訂單 汽車板龍頭： 全球市占10-11%、B2B客製化認證門檻高、客戶黏著度強，股本39億、淨值177億、年營收規模約160億（2024全年163.55億毛利率14.49%） 成長雙引擎： ①工業電子/AI伺服器周邊（大功率電源、高速網通、散熱板）中大批量高客製化拉毛利 ②航太/低軌衛星板訂單能見度提升 營收拐點確立：…